小财米注意到，2025年12月31日，证监会网站披露，同意科创板企业中电科蓝天科技股份有限公司的首次公开发行股票注册的批复。

　　电科蓝天坚持以“先进电源服务国家、绿色能源造福人类”为宗旨，以“引领电能源技术及产业发展”为主责，在电能源领域深耕数十年，致力于成为中国先进电能源系统解决方案和核心产品的供应商。公司主要从事电能源产品及系统的研发、生产、销售及服务，拥有发电、储能、控制和系统集成全套解决方案，产品应用领域实现深海（水下1公里）至深空（距地球2.25亿公里）广泛覆盖。

　　公司是中国化学与物理电源行业协会理事长单位，在电能源领域有着深厚的技术积淀，实际应用经验丰富，研发创新能力突出，部分关键领域引领世界前沿。公司拥有高效砷化镓空间太阳电池阵技术、高效薄膜砷化镓太阳电池技术、高可靠长寿命空间锂离子电池组技术等11项核心技术，多项核心技术达到国际领先或国际先进水平。截至2025年6月30日，公司已获授权专利367项，其中发明专利141项，实用新型专利215项，外观设计专利11项。

　　电科蓝天主营业务涵盖宇航电源、特种电源、新能源应用及服务三大板块，其中宇航电源业务收入占比超过70%，是公司的核心收入来源。在太空探索活动中，宇航电源系统被誉为航天器的“能源心脏”，其性能直接关系到航天任务的成败。随着中国航天工程进入空间站常态化运行与深空探测并举的新阶段，以及商业航天的蓬勃发展，国内宇航电源行业正迎来历史性的发展机遇，同时也需应对来自技术、成本及商业模式等多方面的挑战。

　　当前，中国宇航电源行业已建立起较为完整、自主可控的技术体系，并在国家系列重大工程中得到了充分验证，电科蓝天是其中的代表性企业。招股书披露，公司宇航电源产品已伴随中国航天事业从“东方红一号”卫星发展至中国空间站，为超过700颗卫星、飞船及探测器提供了可靠的能源保障。在技术层面，国内已掌握高效砷化镓太阳电池阵、长寿命空间锂离子电池组等核心技术。例如，国产6英寸高效砷化镓太阳电池的光电转换效率已达到33%-34.4%，成功实现进口替代，并已应用于“嫦娥”、“天问”等深空探测器。在商业航天市场，国内供应商也为“吉林一号”等大型星座提供了轻量化、低成本的电源解决方案。数据显示，2024年，以电科蓝天为代表的国内核心供应商，其宇航电源产品在国内市场的综合覆盖率已超过50%。

　　然而，在行业繁荣发展的同时，多重挑战亦不容忽视。首先，商业航天领域面临显著的盈利压力。与传统国家任务不同，商业航天客户对成本极为敏感。数据显示，部分头部企业的相关业务毛利率持续为负，主因在于产品售价较低且尚未形成规模化效应，导致单位成本高企。其次，持续的技术迭代与降本压力并存。无论是国家项目还是商业市场，都对电源系统的功率密度、效率、轻量化及可靠性提出了更高要求。例如，航天器电源系统的重量可占整星重量的25%，减重即是提升有效载荷的关键。同时，行业需加快应用碳化硅（SiC）等新一代功率器件，其功率密度可比传统器件提升数倍。最后，企业经营层面存在结构性风险。该领域客户集中度较高，主要企业前五大客户销售占比常超过70%，这导致了应收账款规模庞大、资金周转压力较大，且业绩易受单一客户采购周期或特定任务节点影响而产生波动。

　　从全球视角审视，中国宇航电源行业的国际地位呈现出“并跑与追赶并存”的格局。在中低轨道卫星电源、空间站电源系统等已大规模工程化应用的领域，中国凭借完整的产业链和丰富的在轨实践，已跻身世界前列。但在部分最前沿的颠覆性技术探索方面，仍处于追赶阶段。一个典型的对标是美国宇航局（NASA）积极推进的“月面裂变反应堆电源项目”。有别于依赖太阳光照的太阳能供电，空间核反应堆电源能为月球永久阴影区、火星尘暴等极端环境下的长期驻留任务提供稳定、大功率的能源，是未来载人深空探索的关键技术。美国计划在2028年底前完成地面样机研制，而中国在此领域的公开工程化应用尚处于起步阶段。此外，在部分核心元器件的尖端工艺、极限环境下的长寿命与超高可靠性基础研究方面，与国际顶尖水平相比仍存在提升空间。

　　展望未来，中国宇航电源行业的突破方向清晰明确。短期来看，核心任务是顺应商业航天的发展浪潮，通过系统设计优化、供应链整合与规模化生产，切实降低制造成本，跨越商业可持续性的门槛。中长期而言，则需坚持前沿技术的“双轨”研发路径：一是持续优化现有的太j9.com阳能-蓄电池联合供电体系，发展如全柔性太阳电池阵等新技术；二是必须前瞻布局，积极投身于空间核电源、新一代宽禁带半导体功率器件等代表未来方向的颠覆性技术领域。唯有完成从“满足当前需求”到“引领未来能源形态”的跨越，中国才能真正成为全球航天强国生态中不可或缺的“能源心脏”。