回看2025年的资本市场，电力设备行业整体交出了一份亮眼的成绩单。截至2025年12月15日，行业年内累计涨幅达到37.6%，远超同期沪深300指数的16.18%。在具体的个股表现中，海科新源、飞沃科技、海博思创等标的更是实现了超过300%的惊人涨幅。这种市场热情的背后，不仅是因为新能源基本盘的稳步向上，更是市场对具有国家战略价值和安全资产属性的公司给予了更高的溢价。

　　本次梳理围绕2026年电新行业的策略展开，从市场复盘、储能、锂电、固态电池以及AIDC电力设备等多个板块进行了详细统计。通过对核心数据、技术节点及代表公司的动态分析，旨在呈现一个清晰、严谨的产业面貌。

　　一、市场复盘及2026年投资主线年涨幅居前的股票有着非常明确的上涨因由。第一类是主业处于上行周期的公司，比如锂电、风电和储能板块，通过净利润和毛利率的持续改善兑现了业绩。第二类是技术变革带来的价值重估，典型的如固态电池设备。第三类则是切入新兴产业供应链的公司，如人形机器人、商业航天等赛道。此外，具备海外本地化产能或受产品涨价带动的部分重资产行业公司，也表现出了极强的爆发力。

　　具体看个股数据，海科新源在2025年初至今涨幅达357%，主要得益于其在电解液溶剂领域超过40%的市占率，以及2025年三季度末添加剂和溶剂价格的快速上涨。飞沃科技涨幅343%，作为风电紧固件龙头，其第二增长曲线年底开始加速成型。海博思创作为国内储能领军企业，涨幅320%，其创新的“联合投资+设备销售+运维服务”模式在政策重塑行业价值体系后实现了业绩暴增。此外，天际股份、华盛锂电、震裕科技、卧龙电驱等公司也分别凭借六氟磷酸锂价格反转、机器人零部件切入等原因，实现了股价的跨越式增长。

　　展望2026年，市场风格预计将从龙头拔估值走向比价扩散。在流动性充裕且国家安全优先的背景下，同时满足“新能源主业向上”和“国家战略/安全资产支持”的标的将成为最强支柱。这包括量子通信、生物制造、核聚变、具身智能、商业航天以及半导体等能够破解“卡脖子”难题的企业。市场更愿意为这些具有远期空间且符合国家急需的赛道进行3-5年的价值定价。

　　储能作为解决电力供需时空错配的核心设备，正迎来多元化需求的全面爆发。按场景划分，户用储能、工商业储能以及大型储能各司其职。2024年全球新型储能累计装机规模仅为165.4GW，而为了实现2050年净零排放目标，储能需求预计将达到4000GW以上。这意味着未来几十年内，行业有着巨大的增长空间。

　　中国市场在政策带动下，发电侧强制配储仍是主力。2024年中国储能新增装机规模达到42.5GW/107.1GWh。电网侧储能表现尤为突出，占比高达60.0%，其中独立储能是最主要的场景。随着配建转独立的政策推进，这一比例在2025年有望继续提升。工商业储能同样保持高热度，2024年投运规模达3.74GW/8.2GWh，同比增速72%，工厂配储和分布式光伏入市成为了核心牵引力。

　　海外市场则呈现出不同的增长特征。美国市场大储占比超过80%，虽受《大而美法案》（OBBBA）和FEOC条款限制，短期内可能出现由于政策扰动带来的抢装潮，但长期看，电力负荷上升和云服务商对绿电的采购承诺，将支撑需求持续具有韧性。欧洲市场则正经历从户储向工商储及大储的重心转移。预计2025年至2027年，欧洲储能装机增速将分别达到36%、41%和62%。特别是德国、英国、意大利等国家，对降低能源成本、增强运营弹性的需求日益旺盛。

　　特别值得关注的是AI数据中心（AIDC）带来的爆发性增长。一个100MW的数据中心建设，通常能带动450-800MWh的储能需求。随着数据中心向高功率、绿色化迈进，“数据中心+风光+储能”正成为破解算力能源失衡的关键。GGII预计，到2030年，全球数据中心储能锂电池出货量将达到300GWh，年复合增长率超过80%。

　　在竞争格局上，电芯企业与变流器（PCS）企业正在相互渗透。交流侧集成商中，Tesla和阳光电源凭借对电网的理解暂居前两位；直流侧则是宁德时代和比亚迪遥遥领先。大储电芯市场高度集中，前五家企业的市场份额已经超过75%。而逆变器市场同样由华为和阳光电源双龙头主导，合计占据全球半数以上的份额。推荐关注阳光电源、南都电源、通润装备、海博思创、上能电气、德业股份等公司。

　　锂电池行业正在从单一的电动汽车市场向两轮车锂电化、低空经济、机器人、电动船舶等多元领域快速延伸。2024年全球锂电池出货量为1545GWh，预计2030年将达到5127GWh。虽然电动汽车仍是绝对主力，但轻型动力、工程机械和船舶电池的增速更快。例如，中国新能源商用车渗透率在2025年8月已接近30%，有望成为新的增长引擎。

　　工程机械领域被视为动力电池的下一片蓝海。预计到2030年，新能源工程机械的渗透率将超过50%，电池出货量将达到83GWh。低空经济中的无人机及eVTOL对高功率、高比能电池的需求，也为孚能科技、亿纬锂能、宁德时代等公司带来了新的订单。此外，全球机器人电池出货量在2024年同比增幅超过39%，这一领域的年复合增长率预计高达31.66%。

　　材料端的格局也在发生深刻变化。正极材料占据了电池成本的半壁江山，铁锂电池在储能领域几乎实现了垄断，占比达99.93%。湖南裕能作为磷酸铁锂正极龙头，市场地位稳固；容百科技则在三元正极领域处于领先。负极材料方面，贝特瑞连续多年占据榜首。电解液行业则在经历产能过剩后的价格反弹，天赐材料以31.6%的市占率领跑。隔膜领域的恩捷股份和星源材质，通过成本控制和技术迭代，持续维持核心竞争力。

　　2025年以来，电芯价格开始逐步触底反弹，储能电池企业开工率维持在50%以上，明显高于往年。材料端，正负极价格反弹显著，涨幅均超10%。这种回暖迹象预示着行业盈利能力正处于持续改善的通道中。建议关注宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、湖南裕能、科达利、天赐材料等公司。

　　固态电池被视为下一代电池技术的核心。它通过固态电解质取代了传统的电解液和隔膜，在能量密度和安全性上有了质的飞跃。从技术路径看，目前虽然氧化物和聚合物半固态技术相对成熟，但硫化物全固态电池因具有最高的离子电导率和良好的机械接触，被公认为未来的主流趋势。

　　2027年将是全球固态电池量产的关键节点。丰田、三星、广汽、清陶能源等均规划在这一年前后实现商业化量产。中国在这一领域拥有完整的产业链支持，专利申请数量稳步上升，2024年已达2915例。比亚迪、宁德时代、珠海冠宇等企业在专利布局上处于第一梯队。

　　成本是制约固态电池大规模应用的核心变量。目前硫化物全固态电池的电芯材料成本高达1907.61元/kWh，约为传统锂电的5倍。其中，硫化锂作为核心原料，成本占比约50%。随着产能的扩大，硫化锂价格已从2024年初的高位显著下降，但距离行业公认的200元/kg产业化临界点仍有距离。

　　工艺层面，固态电池对锂电生产线进行了重构。前段需要新增纤维化设备，中段的叠片机由于能避免机械损伤，成为了全固态量产的关键。等静压设备作为提高能量密度和界面接触的核心工具，目前技术壁垒极高，海外企业如瑞典Quintus等暂时领先，但国内的先导智能已成功研发出600MPa大容量等静压设备。后段的高压化成分容设备则对安全性提出了更高要求。关注卫蓝新能源、清陶能源、赣锋锂业、先导智能、利元亨、纳科诺尔等企业。

　　随着AI算力的爆发，数据中心的能耗和功率密度呈指数级增长。英伟达Rubin Ultra GPU机架的功率已接近普通服务器的100倍。在这种背景下，传统UPS供电系统占地面积大、转换效率低的问题日益凸显，固态变压器（SST）和高压直流（HVDC）正成为数据中心配电的主流方向。

　　SST具有高效、高集成度及便于绿电直连等优势。对比传统系统，SST能将全链路效率大幅提升，对于一个2.5MW的系统，每年可省电约59万度。其体积不足传统UPS的50%，极大地节省了数据中心的昂贵空间。此外，SST便于与分布式光伏、储能进行并网，降低了综合能源成本。

　　在竞争格局中，国际巨头如维谛、伊顿、台达、施耐德等凭借先发优势和品牌溢价，占据了全球SST市场60%以上的份额。维谛正与英伟达合作开发800V HVDC解决方案。国内企业则正通过核心零部件的突破和差异化竞争迎头赶上。金盘科技已完成2.4MW的SST样机开发，技术进度领先；中国西电、四方股份等也在智算中心配电领域取得了显著进展。

　　上游的功率半导体同样是核心环节。SiC和GaN器件因其耐高压、高频率、低损耗的特性，正加速在SST中渗透。天岳先进在SiC衬底领域实现突破，斯达半导则在模块化封装上具备优势。磁性材料方面，云路股份提供的纳米晶磁芯是减小变压器体积的关键。建议关注金盘科技、思源电气、麦格米特、特锐德、四方股份、国电南瑞等公司。

　　2026年的电新行业，将是一个基本盘稳健向上与国家战略溢价并行的年份。储能板块正进入业绩兑现期，锂电板块则在多元应用场景下寻找新动能，固态电池和AI配电则承载着技术变革带来的远期估值想象力。

　　储能及逆变器： 阳光电源、南都电源、通润装备、华盛昌、首航新能、永臻股份、鑫铂股份、威腾电气、欧陆通、蔚蓝锂芯、中恒电气、海博思创、上能电气、德业股份、宁德时代、亿纬锂能、科华数据、j9.com官网同飞股份、英维克、锦浪科技、科士达、禾望电气

　　锂电及材料： 宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、赣锋锂业、藏格矿业、华友钴业、天齐锂业、天赐材料、璞泰来、欣旺达、中矿资源、恩捷股份、湖南裕能、中伟股份、科达利、新宙邦、浙江荣泰、当升科技、盛新锂能、雅化集团、富临精工、永兴材料、珠海冠宇、容百科技、尚太科技、蔚蓝锂芯、星源材质、天奈科技、曼恩斯特

　　固态电池及设备： 卫蓝新能源、清陶能源、辉能科技、赣锋锂业、先导智能、利元亨、纳科诺尔、上海洗霸、三祥新材、振华新材、贝特瑞、双星新材、翔丰华、东威科技

　　AIDC及电力设备： 阳光电源、国电南瑞、思源电气、特变电工、麦格米特、宏发股份、中国西电、金盘科技、横店东磁、科士达、科华数据、特锐德、许继电气、四方股份、安泰科技、新特电气、伊戈尔、天岳先进、三安光电、斯达半导、生益科技、云路股份、可立克、天通股份、国网信通